mm理论名词解释（mm理论）
mm理论名词解释，mm理论相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！
1、“MM”理论主要有两种类型：无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型。
2、1）无公司税时MM理论指出，一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动。
3、因此，无论公司的融资组合如何，公司的总价值必然相同。
4、资本市场套利行为的存 在，是该假设重要的支持。
5、套利行为避免了完全替代物在同一市场上会出现不同的售价。
6、在这里，完全替代物是指两个或两个以上具有相同风险而只有资本结构不同 的公司。
7、MM理论主张，这类公司的总价值应该相等。
8、可以用公式来定义在无公司税时的公司价值。
9、把公司的营业净利按一个合适的资本化比率转化为资本就可以确定公司的价值。
10、公式为：VL=Vu=EBIT/K=EBIT/Ku式中，VL为有杠杆公司的价值，Vu为无杠杆公司的价值；K= Ku为合适的资本化比率，即贴现率；EBIT为息税前净利。
11、根据无公司税的MM理论，公司价值与公司资本结构无关。
12、也就是说，不论公司是否有负债，公司的加权平均资金成本是不变的。
13、(2)有公司税时MM理论认为，存在公司税时，举债的优点是负债利息支付可以用于抵税，因此财务杠杆降低了公司税后的加权平均资金成本。
14、避税收益的现值可以用下面的公式表示：避税收益的现值=tc*r*B/r=tc*B式中：tc为公司税率；r为债务利率；B为债务的市场价值。
15、由此可知，公司负债越多，避税收益越大，公司的价值也就越大。
16、因此，原始的MM模型经过加入公司税调整后，可以得出结论：税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就会影响公司的价值，也就是说公司的 价值和资金成本随资本结构的变化而变化，有杠杆的公司的价值会超过无杠杆公司的价值(即负债公司的价值会超过无负债公司的价值)，负债越多，这个差异越大，当负债达到100%时，公司价值最大。
17、“MM理论”的基本假设1.企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级；2.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的；3.证券市场是完善的，没有交易成本；4.投资者可同公司一样以同等利率获得借款；5. 无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率；6.投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金。
本文就为大家分享到这里，希望小伙伴们会喜欢。
本文由'东郭绿亦'发布，不代表演示站立场，转载/删除联系作者，如需删除请-> 关于侵权处理说明。
相关推荐
-
京东入驻电话（京东入驻电话）
京东入驻电话（京东入驻电话），，京东入驻电话，京东入驻电话相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、京东主要就是大家电和数码产品，家电类目现在是邀请制入驻，入驻需要一个注册时间满一年并且是一般纳税的公司，还要3C认证。2、没有关系基本上是入驻不了的，现在基本都是三方掌握资源的。本文就为大家分享到这里，希望小伙伴们会喜欢。...
-
rct系列是哪个公司旗下的（rct系列详
rct系列是哪个公司旗下的（rct系列详解），，rct系列是哪个公司旗下的，rct系列详解相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、?️的。本文就为大家分享到这里，希望小伙伴们会喜欢。...
-
2022年315晚会车企名单（2022年315晚
2022年315晚会车企名单（2022年315晚会曝光名单），，2022年315晚会车企名单，2022年315晚会曝光名单很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！女主播背后的秘密：“美女主播”实为“抠脚大汉”！联手套路掏空万千粉丝“老公”翡翠直播的江湖骗术：有演员有剧本！翡翠直播“越境交易”全是演戏！被操纵的口碑：口碑营销公司操纵搜索结果...
-
报价单怎么写给客户（报价单怎么写）
报价单怎么写给客户（报价单怎么写），，报价单怎么写给客户，报价单怎么写相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、制作报价单我们需要用到的是excel表格，当然你用word也是可以的。2、以EXCEL为例。3、2、我们首先新建一个excel表格并打开。4、第一行需要拉大做标题，并且要放入自己公司的LOGO，这样才可以彰显报价单的正...
-
朴草娥为什么退出演艺圈了（朴草娥为
朴草娥为什么退出演艺圈了（朴草娥为什么退出aoa），，朴草娥为什么退出演艺圈了，朴草娥为什么退出aoa相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、6月22日，AOA成员草娥通过个人Instagram告白，称因为不眠症、忧郁症最终决定退出AOA，引发了大家的热议。2、但是，随后AOA所属经纪公司FNC娱乐却表示："虽然对于退队一事双...
-
无人机驾照的含金量（无人机驾照）
无人机驾照的含金量（无人机驾照），，无人机驾照的含金量，无人机驾照相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》从运行风险、操作难度、使用目的、使用成本等问题出发，提出轻型无人机驾驶员应当年满14周岁，未满14周岁应当有成年人现场监护；小型无人机驾驶员应当年满16周岁；中型、大型无人机驾驶员应当年满...
-
大话神探国语高清版（大话神剧）
大话神探国语高清版（大话神剧），，大话神探国语高清版，大话神剧相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、《大话神剧》是萌萌哒天团领街主演的VR系列电影。2、中文名 大话神剧 出品时间 2016 出品公司 星路唱片 发行公司 星路唱片 制片地区 大陆 类 型 古装 主 演萌萌哒天团 上映时间 2016 对白语言 普通话...
-
三十而立电影免费观看完整版（三十而
三十而立电影免费观看完整版（三十而立电影），，三十而立电影免费观看完整版，三十而立电影相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、中文名三十而立出品公司北京广目天文化交流有限公司制片地区中国大陆首播时间2012年7月13日导 演曹东编 剧韩杰主 演任重，韩雨芹，赵锦焘。2、付悦集 数33集每集长度45分钟类...
-
政论片你的样子观后感（政论片）
政论片你的样子观后感（政论片），，政论片你的样子观后感，政论片相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、9 月上旬，《巡视利剑》将在央视播出.9 月中旬，《强军》将在央视播出。2、9 月下旬，《辉煌中国》接棒登上央视。3、9 月底到 10 月上旬左右，《不忘初心继续前进》将全面反映党的十八大以来理论创新成果和实践成就。本文就为大...
-
水管清洗机一台多少钱厂家直销（水管
水管清洗机一台多少钱厂家直销（水管清洗机一台多少钱），，水管清洗机一台多少钱厂家直销，水管清洗机一台多少钱相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、水管清洗机有好有坏吧，品牌好的价格相对也会较高一些。2、但是清洗效果，机器性能，售后有保障。3、关键是要选到厂家。4、在水管清洗行业里面，品牌成立至少5年以上，才能说得上专业；公司品...